【中訊視點】2018-10-12
首席視點
消息面：
1、海關總署：前三季度中國外貿進出口同比增長9.9%
據海關統計，2018年前三季度，我國貨物貿易進出口總值22.28萬億元人民幣，比去年同期增長9.9%。其中，出口11.86萬億元，增長6.5%，進口10.42萬億元，增長14.1%；貿易順差1.44萬億元，收窄28.3%。
2、兩市融資余額降逾140億 跌破8100億元
A股昨日再現千股跌停，融資客大撤退，截至10月11日，滬深兩市融資余額合計8056.47億元，較前一交易日減少140.76億元。其中，上交所融資余額報4893.62億元，較前一交易日減少73.3億元；深交所融資余額報3162.85億元，較前一交易日減少67.46億元。
3、中汽協：中國9月份乘用車銷量同比下降12%；9月份汽車銷量同比下降11.6%。
綜合分析：
今天亞太股市普遍反彈，A股也跟隨反彈，從盤中表現來看，也是個股反彈特征，反彈能持續多久看美股后續走勢，國慶后的調整主要因素是美股帶領全球股市大調整，因此A股短期有效止跌要看美股是否有效止跌。
從2015年6月開始的調整，個股空間跌幅非常的大，相當多的個股股價跌幅超過80%，并且還看不到反轉的特征。一些個股的股價已經跌破了2012年12月的最低點，意味著上一輪牛市的漲幅已經完全被跌穿，這類個股的調整已經不屬于牛熊更替的調整性質，A股市場急需新鮮的資產來置換那些已經無力回天的資產，因此，只有“并購重組”才能讓A股上市公司基本面得到根本性的改善，“并購重組”將會成為今后A股牛市的引擎，除此之外沒有第二種方法能讓目前A股重新迎來牛市。
單純的向市場注入流動性根本解決不了A股目前的問題，上市公司內在價值沒有得到提升，注入流動性只會產生泡沫，最后只會引發更大力度的調整，所以目前階段國家隊救市是無效的，只會助漲泡沫，引發更大力度的調整。唯有改善上市公司的內在價值，才能從根本上讓市場走強，而這方法只有“并購重組”。而這也解釋了央行降準沒有對股市起到點滴作用，因為A股的問題不是流動性的問題，而是上市公司內在價值不斷滑落的問題。
因此，后市最大的題材是“并購重組”，也只有“并購重組”才能讓A股迎來新一輪的牛市。國企改革的“雙百行動”將會掀起“并購重組”新浪潮。
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