【中訊視點】2018-12-17
首席視點（市場走勢健康，等待新行情啟動）
消息面：
1、央行今日開展1600億元逆回購操作
中國央行時隔36個工作日重啟逆回購操作，結束最長連停紀錄。公開市場今日將進行1600億元人民幣7天期逆回購操作，7天期逆回購操作中標利率2.55%，與上次持平。
2、央行：管好貨幣供給總閘門 進一步疏通貨幣政策傳導渠道
央行今日發布《銘記崢嶸歲月 不忘初心使命 奮力推進新時代金融事業高質量發展》文章稱，準確把握我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段這個實際，堅持以供給側結構性改革為主線，大力支持創新驅動發展戰略和區域協調發展戰略，全力以赴推動現代化經濟體系建設。健全貨幣政策與宏觀審慎政策雙支柱調控框架，管好貨幣供給總閘門，引導貨幣信貸和社會融資規模合理增長，進一步疏通貨幣政策傳導渠道，讓中央銀行貨幣供給切實服務實體經濟需要。
3、大規模減稅提速稅改 房地產稅或明年立法
今年以來，稅收制度改革進一步提速，呈現出多稅種并進的態勢，體現了鮮明的減稅導向，2018年全年減稅降費規模預計將超過1.3萬億元。專家表示，明年實施新一輪更大規模減稅降費將推動直接稅的比重上升。2018年，圍繞房地產稅立法的工作在加快，蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍預計，明年房地產稅有可能會納入立法，2020年前后實施的可能性存在。
綜合分析：
今天市場再次縮量運行，市場繼續在完成針對10月19日--11月16日上漲的修正，目前回調屬于后期階段，市場成交量極度萎縮。并且目前正值12月份后半月，市場流動性偏緊，今天14天期債券回購利率保持上漲，反應短期市場資金面偏緊，今天央行開展1600億逆回購以對沖到期資金維護銀行體系流動性。因此，目前A股市場的調整即包含針對前期上漲的修正，也包含對資金面緊張利空的消化，從整體上來看，市場走勢非常的健康，市場呈現出量能快速萎縮而指數較為抗跌的走勢，這意味著市場有部分籌碼被新入場的資金所沉淀。
資金緊張的時間段還未最后過去，資金緊張對市場的影響是系統性的，反之依然，度過12月份資金緊張時期，后市市場會全部把因為資金緊張產生的系統性調整的部分全部漲回來，所以資金緊張對市場的影響是暫時性的和階段性的，不會對市場的趨勢構成主要影響。
11月16日開始至今的調整，對市場整體運行是有利的，它將成為承上啟下的作用，一方面完成對前期一個上漲波段后的修正，讓市場空方動能得到全面宣泄，有利于后市市場輕裝上陣，另一方面也是在孕育新行情的過程，市場要從政策性利好驅動行情轉換到A股自身趨勢行情中來，這需要一段時間的沉淀和過度，因此后市更要緊緊迎接未來忘記過往，以全新的姿態迎接新的行情，新的行情一定是出乎意料之外的行情，但一切又都是完美無缺的行情，等待市場再次告訴我們精美的答案。
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