【中訊視點】2018-12-18
首席視點（新經濟行業的價值投資更值得期待）
消息面：
1、《汽車產業投資管理規定》發布 新建中外合資轎車生產企業項目等調整為備案管理
發改委公告，《汽車產業投資管理規定》已經發改委主任辦公會議審議通過，現予以發布，自2019年1月10日起施行。經國務院同意，《政府核準的投資項目目錄(2016年本)》中新建中外合資轎車生產企業項目、新建純電動乘用車生產企業(含現有汽車企業跨類生產純電動乘用車)項目及其余由省級政府核準的汽車投資項目均不再實行核準管理，調整為備案管理。
2、數百億資金增持轉債 社保勢頭最猛
今年以來，滬深兩市已有數百億元資金增持可轉債。滬市11月持倉數據顯示，今年有超過200億元資金對可轉債進行了配置。不過，在今年來股市低迷的背景下，可轉債配置結構發生了巨大變化。最為顯著的是，以社保資金為代表的長期資金后來居上，成為增持主力，基金倉位占比則小幅下滑。而本輪可轉債發行模式改革中最為受益的自然人占比顯著走弱。
3、科創板標準更嚴格 各方積極梳理儲備企業
科創板及注冊制試點，成了中國資本市場改革的“試驗田”。記者了解到，目前上交所已完成設立科創板并試點注冊制的方案草案，正在結合市場參與各方的意見建議對草案修改完善。有市場人士預計，明年3月左右就會有第一批科創板企業掛牌上市，推進速度會比預計快很多。
綜合分析：
今天亞太股市都出現調整，A股調整幅度與亞太股市相當。今天市場再次出現量能萎縮，深圳市場成交量1307億元創出10月19日以來新的地量，而指數并沒有創新低，體現出量縮而價不跌的特征，這是調整行情中比較健康的走勢。
從市場空方動能來看，主要體現為近期有過強勢表現的股票上，調整沒有升級，調整只是針對本輪行情的修正，依據本輪上漲邏輯繼續表演的股票，它們的力度是遞減的，是不能短線參與的，已經處于第三階段了，是風險遠大于收益的階段，是老師堅決提示風險的階段。
12月是市場資金緊張的月份，央行如何對沖到期資金為市場釋放流動性，成為影響股市運行的核心因素之一，現在離12月結束還剩8個交易日，在最后8個交易日里市場成交量越是萎縮，安全系數越高，調整過程中成交量萎縮就意味著市場空方力量衰竭。
目前市場低迷正是檢驗個股的黃金時刻，優質股票將在調整過程中顯露出來，因此，調整過程正是我們精選金子股票的黃金時間，年報行情即將來臨，老師預計今年的年報行情將以價值投資為主線，尤其是新經濟行業的價值投資更值得期待。
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