2018年，A股市場持續非理性下行。“黑天鵝”事件一個接一個，踩雷的風險明顯大于過去兩年。其中包括*ST長生的假疫苗風波、中弘股份的面值退市事件，而“黑天鵝”事件已讓三只個股退市、五只個股也即將退市，給資者帶來極大損失。中訊哥特對今年以來的十大“黑天鵝”事件進行盤點，以饗大家。

　　TOP1：*ST長生(002680)

　　7月15日，國家藥監局在對*ST長生(002680)進行飛行檢查時發現，其凍干人用狂犬病疫苗存在記錄造假等行為，藥監局要求其停止狂犬疫苗生產，全面排查風險。7月16日，公司召回有效期內所有批次的凍干狂犬疫苗。除了狂犬疫苗造假，公司的百白破疫苗也存在造假，但是公司卻從未進行披露。

　　事件爆發后，長生生物連續跌停，股價一度從24.55元跌到2.66元，期間出現了36個“一”字跌停板，累計跌幅近九成。其后股價雖有所反抽，但最新一輪停牌價3.94元，較高位仍跌去逾八成。11月17日長生生物發布公告，公司存在退市風險，從11月19日開市起停牌。

　　從事件爆發到現在，長生生物已被吉林省藥監局罰沒91億元罰款，可以說已經罰到傾家蕩產，而在退市新規出臺之后長生生物被強制退市已經板上釘釘，這樣的公司即便退市已經沒有任何投資價值，如果投資者坐上末班車仍將會血本無歸。而長生生物事件比起一般的黑天鵝事件似乎更危險，它比那些完完全全業務造假的公司更難以分辨，畢竟此前的長生生物從事不錯的生意，成長性也很不錯。

　　TOP2：上海萊士(002252)

　　12月20日，上海萊士(002252)再度跌停，報6.81元。自12月7日復牌以來，上海萊士已連續第十個交易日一字跌停，期間累計跌幅65.15%，市值縮水逾600億元。但近兩日上海萊士成交額有所放大，該股19日成交額約8000萬元，20日成交額已近3.44億元，但跌停板上仍有約165萬手封單。

　　此前停牌近9個月后，上海萊士為了自救，于12月6日推出了國內近年來最大的海外醫藥資產收購案，即作價約391億元收購基立福持有的GDS全部或部分股權以及天誠德國股東持有的天誠德國100%股權。不過市場并不買賬，上海萊士12月7日復牌后連續9個一字跌停。公司股價暴跌，不僅讓持有該股的投資者陷入困局，同時也使得控股股東萊士中國、科瑞天誠所質押的股份存被動減持的風險。

　　此外，持有上海萊士的基金亦“苦不堪言”。數據顯示，截至今年三季度末，共有15家公募基金合計持有上海萊士785.68萬股股份。比如鵬華基金旗下科瑞萊士資管計劃等3只資管計劃共計持有上海萊士14637.19萬股，市值達33億元。而隨著股價暴跌，上述3只鵬華資管計劃合計已浮虧21.5億元。

　　TOP3：中興通訊(000063)

　　中興通訊去年財報顯示，公司2017年實現營收619.6億元，歸母凈利潤45.7億元。今年中興通訊一度跌至11.85元，不過，目前股價最新收報19.36元，已較低位反彈超過60%。

　　TOP4：中弘退(000979)

　　再過3個交易日，中弘退(000979)就將被深交所摘牌，公司也由此成為“面值退市”第一股。今年11月8日，深交所作出中弘股份股票終止上市的決定。11月15日晚間，中弘股份公告，股票已被深交所決定終止上市，將在退市整理期屆滿后被摘牌。公司股票進入退市整理期的最后交易日期為2018年12月27日。

　　12月20日，中弘退收報0.23元。而自11月18日，中弘股份改名為“中弘退”復牌起，公司股價跌幅已達71.95%。數據顯示，國新健康(000503)股價1996年5月13日報0.4元，創下A股史上最低交易紀錄。如今，這一紀錄已被中弘退刷新。

　　2009年借殼上市后，在缺乏業績支撐的情況下多次通過送轉擴張股本攤薄股價，在公司現金流緊張的情況下仍多次以現金收購境外資產等，都是中弘股份一步步走向退市結局的內因。另一方面，股價低于面值(1元)的退市指標是滬深交易所在2012年修訂退市相關規則時，借鑒海外市場經驗新增的條款。該指標的意義在于，以市場化選擇的方式決定公司的上市地位。

　　TOP5：*ST龍力(002604)

　　在債務危機爆發之后，*ST龍力(002604)在2017年年報中爆了個大雷。然而時至今日，公司依然說不清楚錢是怎么沒的，去了哪里。12月5日晚間，*ST龍力發布深交所關注函的回復公告中稱，公司尚未能對多個會計科目存在的問題、相關前期業務的完整經過及影響形成準確的結論。

　　2018年5月22日，中小板公司管理部向*ST龍力發出關于公司2017年年報的問詢函。6月22日，*ST龍力僅對部分問題進行了回復并披露。11月27日，中小板公司管理部下次《關注函》，要求*ST龍力對前述問詢函中涉及到但未回復的多個會計科目問題進行充分核查。

　　2017年底，*ST龍力債務危機爆發。在之后的2017年度報告中，公司業績變成了虧損34.83億元。對于巨變，ST龍力解釋，今年1月11日遭證監會立案調查后，公司配合證監會及審計機構的調查與審計開展了財務自查。今年4月11月復牌后，股價曾一口氣收出22個跌停板。最新收盤價2.04元，較復牌前的收盤價跌去了76.66%。

　　TOP6：*ST百特(002323)

　　7月4日晚間，*ST百特(002323)公告稱其因涉嫌犯罪案被證監會移送公安機關，股票自7月6日起實行“退市風險警示”特別處理，股票自7月6日起交易30個交易日，隨后將繼續停牌，深交所將在停牌后15個交易日內作出是否暫停公司股票上市的決定。數據顯示，*ST百特停牌前的30個交易日累計跌幅達72.40%，期間出現27家個“一”字板跌停。

　　數據顯示，*ST百特造假事件發酵于2017年4月，當時其因涉嫌信披違法遭到證監會立案調查。僅僅一個月后，證監會就發出行政處罰及市場禁入事先告知書，查明*ST百特在2015年至2016年9月份，累計虛增營業收入約5.8億元，虛增利潤近2.6億元。

　　對*ST百特的違法行為，證監會評價稱“涉案金額巨大、手段惡劣，違法情節嚴重”，言辭犀利。7月5日晚間，深交所宣布已正式啟動對雅百特的強制退市機制。若*ST百特因此被強制退市，將成為深交所中小板首例強制退市股。

　　TOP7：金亞科技(300028)

　　6月27日凌晨，深交所宣布，因欺詐發行已正式啟動對金亞科技(300028)的強制退市機制，金亞科技也由此成為欣泰電氣之后，A股第二例因欺詐發行股票被強制退市的企業，公司簡稱變更為“*金亞”。公司股票6月27日得牌，遭遇連續八個交易日跌停。8月7日收盤價為0.68元，較復牌前跌去了75.48%。

　　由于30個交易日已滿，*金亞已于8月8日起開始停牌，股票簡稱變為金亞科技，目前正在等待深交所作出公司是否暫停上市的決定。12月18日，金亞科技發布公告提示稱，公司股票可能被終止上市。據了解，為了達到發行上市條件，金亞科技在2008年、2009年通過虛構客戶、虛構業務、偽造合同等方式虛增收入和利潤，騙取首次公開發行核準。

　　歷史上，金亞科技也曾有屬于自已的高光時刻。2015年2月，金亞科技計劃以溢價14.87倍，以22億元的價格收購天象互動。這條消息卻令金亞科技股價快速攀升，區間漲幅最高超過400%。而令人驚奇的是，時任金亞科技董事長周旭輝2015年2月火線入股天象互動。

　　TOP8：退市吉恩(600432)

　　退市吉恩(600432)，前身是吉恩鎳業，由于2014年和2015年連續兩年虧損，在2016年5月3日便被上交所實施退市風險警示，股票簡稱變更為“ST吉恩”；去年5月26日，因連續三年虧損被實施暫停上市。今年5月15日，由于其2017年度虧損和凈資產為負且被會計師事務所出具保留意見的審計報告，退市吉恩被上交所宣布終止上市。

　　5月22日，上交所根據上市委員會的審核意見，對*ST吉恩作出終止其股票上市的決定，并于5月30日進入退市整理期。5月30日復牌后，*ST吉恩連續遭遇18個一字跌停。截至7月11日的收盤價1.38元/股，復牌以來股價區間跌幅高達79.55%。7月12日起，*ST吉恩開始停牌，等候上交所作出公司是否暫停上市的決定，股票簡稱已變更為退市吉恩。

　　公司為何會走上這條不歸路？悲劇皆因“抄底”。 自涉足海外項目后，公司自身經營業績持續下滑，2009年至2011年，凈利潤分別較上年下滑48%、6%、70%；其中，2011年公司年報還被出具帶解釋性說明的無保留意見。2012年，公司開始出現虧損。

　　TOP9：退市昆機(600806)

　　5月30日，此前被宣告退市的*ST昆機(600806)正式進入退市整理期，公司證券簡稱分別變更為退市昆機。值得一提的是，30日當天退市昆機一直到10點05分才出現第一筆成交，成交量僅為1手。加上此后成交的3手和1手，公司全天僅僅成交5手，成交額僅為2900元。

　　此前，退市昆機因2014年至2016年連續三年虧損，已被暫停上市。而暫停上市公司要避免退市結局，面臨的是一項復雜的綜合工程，需滿足一攬子合規條件。但公司2017年在恢復上市方面全無突破，進入2018年的*ST昆機其實早已立在懸崖邊上。2017年年報顯示，公司觸及多項終止上市條件。

　　而對于退市昆機來說，今年一季度我國機床進口增速強勁(同比增長58%)，然而國內機床生產量疲弱(同比下降43%)。因此通過產業升級，借著中國制造業結構性升級的大趨勢，實現高端機床制造，或許才是公司未來實現再度起飛的翅膀。

　　TOP10：烯碳退(000511)

　　今年4月28日，烯碳退前身*ST烯碳發布2017年年報，不過年度報告被中興華會計師事務所出具了無法表示意見的審計報告，當日同時披露了退市風險警示。5月28日，深交所宣布對*ST烯碳作出終止上市決定，這是2018年度深交所首家被強制終止上市的公司，同時也是滬深兩市第一例被會計師事務所出具“非標”意見后退市的上市公司。

　　7月16日，烯碳退發布公告稱，公司股票已被深交所決定終止上市，將在退市整理期屆滿后被摘牌，7月17日為公司最后一個交易日。數據顯示，自從6月5日進入退市整理期后，烯碳退經歷18個跌停，累積下跌了86.5%。而在烯碳退最后的一個交易日，收盤價也成為了上市以來的最低價：0.61元，而從6月5日到7月17日的30個交易日中，累計下跌了88.43%。

　　公開資料顯示，烯碳退早在1993年就以“遼物資A”的名字在深交所上市，之后重組更名為“銀基發展”，后又再一次重組，更名為“烯碳新材”。在石墨烯概念的炒作下，股價也曾大漲過。不過之后業績就持續下跌，連續虧損，被證監會調查。

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