中國銀保監會新聞發言人肖遠企昨日表示，為更好發揮保險公司機構投資者作用，維護上市公司和資本市場穩定健康發展，銀保監會鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券，拓寬專項產品投資范圍，加大專項產品落地力度。

　　為了鼓勵險資加速入市，銀保監會推出兩項舉措：一是支持保險公司開展價值投資、長期投資，研究推進保險公司長期持有股票的資產負債管理監管評價機制；二是對于保險資金一般股票和重大股票投資等，依法合規加快有關備案、核準工作。

　　一直以來，對于重資產屬性較強的保險業來說，資產負債管理是決定命運的關鍵準繩。2018年3月下發的《保險資產負債管理監管規則(1-5號)》明確從期限結構、成本收益和現金流等角度，全方位評估保險公司資產負債匹配狀況，有效識別和計量資產負債錯配風險。如期限結構匹配衡量現金流在期限結構上的匹配程度，控制錯配帶來的不利影響。

　　此外，保險資金一般股票和重大股票投資有明確的備案期限。2017年初下發的《關于進一步加強保險資金股票投資監管有關事項的通知》中規定，保險機構應當在達到重大股票投資標準且按照證券監管法規要求，信息披露義務人公告后5個工作日內，向監管機構報送相關備案材料；同時，監管機構對保險機構提交的事后備案材料進行審查，并在要件齊備后15個工作日內反饋備案意見。保險機構在獲得備案意見或書面核準文件前，不得繼續增持該上市公司股票。

　　為有序化解股權質押風險、為優質上市公司及其股東提供長期資金支持，肖遠企表示，在已出臺保險資產管理公司專項產品政策的基礎上，銀保監會還將適當拓寬專項產品投資范圍，在依法合規和風險可控的前提下，允許專項產品通過券商資產管理計劃和信托計劃，化解股票質押流動性風險，更好地發揮相關機構的專業與項目資源優勢，加快專項產品落地進程，吸引更多保險資金以多種方式參與資本市場投資。

　　事實上，自去年10月25日銀保監會發布《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》，允許保險資管公司設立專項產品參與化解上市公司股票質押流動性風險后，各保險資管公司便迅速著手落實。最新數據顯示，已有國壽資產等10家保險資產管理公司完成專項產品的設立前登記，目標規模合計1160億元。其中，5單專項產品已經落地，完成投資約22億元。

　　業內人士表示，銀保監會鼓勵險資增持優質上市公司股票和債券等措施，有利于增加股市長期資金，提振市場信心，同時有利于提高險資預期收益率，可謂一舉兩得。

　　【分析解讀】

　　超重磅！銀保監剛發話：鼓勵險資買A股 萬億巨資“抄底”？5大要點全解讀

　　銀保監會傳來大消息，鼓勵保險資金增持上市公司股票，維護資本市場穩定。

　　銀保監會：鼓勵保險資金增持上市公司股票

　　銀保監會官網顯示，中國銀保監會新聞發言人肖遠企接受金融時報記者采訪時表示，為更好發揮保險公司機構投資者作用，維護上市公司和資本市場穩定健康發展，銀保監會對保險公司有以下舉措：

　　要點1：鼓勵增持A股

　　1、鼓勵保險公司使用長久期賬戶資金，增持優質上市公司股票和債券。

　　解讀：保險公司很有錢，投資股市的總體比例偏低，這次銀保監會發話后，保險公司有望大舉增加A股投資。

　　2017年年底保險資金運用余額就有近15萬億，銀行存款+債券投資占比近50%，股票和基金(扣除貨幣)占比僅為12.3%，約為1.84萬億元。業內估算的保險公司實際對應A股的直接投資在1萬億多一些，保監會前幾年多次提升保險投資股票基金比例上線，從20%到25%，再到2014年新規中的不高于30%，險資實際投資比例才只有12.3%，還有很大的上升空間，就是比例調過1倍，也不到25%。

　　要點2：拓展專項產品投資范圍

　　2、拓寬專項產品投資范圍，加大專項產品落地力度。

　　解讀：銀保監會此次表態要拓寬專項產品投資范圍，為了增加保險公司的上市公司投資，增加了新的渠道，有更多的專項產品未來可以投資于上市公司股票。

　　要點3：支持保險公司長期價值投資

　　3、支持保險公司開展價值投資、長期投資，研究推進保險公司長期持有股票的資產負債管理監管評價機制。

　　解讀：前幾年出現了一些保險公司短炒股票、密集舉牌上市公司的問題，影響了一些上市公司的經營。這一次銀保監會的表態，提出了價值投資、長期投資的理念，也就是希望保險公司能夠放長線，進行長期價值投資，這樣有利于A股市場藍籌股的未來表現。

　　要點4：該備案的要備案，該核準的要核準

　　4、對于保險資金一般股票和重大股票投資等，依法合規加快有關備案、核準工作。

　　解讀：幾年前發生過“寶萬之爭”事件，對股市和保險行業也產生了很大的影響。這次銀保監會的表態，特別強調了依法合規問題，特別是其中提到的“保險資金重大股票投資”的問題，以后險資的股票投資，改備案的要備案，該核準的要核準。

　　要點5：允許通過券商信托，化解股票質押風險

　　5、在已出臺保險資產管理公司專項產品政策的基礎上，適當拓寬專項產品投資范圍，在依法合規和風險可控的前提下，允許專項產品通過券商資產管理計劃和信托計劃，化解股票質押流動性風險，更好地發揮相關機構的專業與項目資源優勢，加快專項產品落地進程，吸引更多保險資金以多種方式參與資本市場投資。

　　解讀：股票質押的流動性風險化解，仍是目前A股的熱點問題，券商資管和信托計劃目前缺乏足夠的資金，保險公司是大金主，銀保監會表態支持后，有望大大加快券商資管和信托計劃的產品募集，更好滴支持股票質押流動性風險化解。

　　險資早已出手

　　通威股份2018年11月30日晚間公告，國壽資產通過“國壽資產-鳳凰系列專項產品”賬戶，以大宗交易形式，購買公司股份7397.63萬股，占總股本1.91%。“國壽資產-鳳凰系列專項產品”作為保險行業首只參與化解股票質押風險專項產品10月29日宣布成立，目標規模達200億。

　　國壽資產表示，未來12個月沒有增持計劃，此次增持是看好公司潛力，也是落實《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》精神。除此之外，太平資產、人保資產、陽光資產、新華資產等險資也分別宣布成立專項紓困產品，累計合計規模已逾860億元。

　　另外，2018年12月，據中國保險行業協會信息披露，華夏人壽舉牌海航旗下上市公司凱撒旅游。

　　根據凱撒旅游公告，目前相關股份已完成過戶登記。與此同時，此次交易涉及的轉讓方所持股份也得以解除質押。

　　去年10月以來保險機構密集調研上市公司(附名單)

　　今日，銀保監會新聞發言人表示，鼓勵險資增持股票維穩市場。實際上，自去年10月銀保監會密集發布政策鼓勵險資投資上市公司股權以來，保險機構就在密集調研上市公司，涉及樂普醫療、萬達電影、海康威視、華東醫院、兆易創新等公司。

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