最近出現了一個比國債還火爆的投資品，2分鐘瞬間賣了3個億，沒錯，就是「地方債」。

　　估計你已經從其它地方看到一些相關介紹了，但還是建議你花3分鐘閱讀今天的推送，看完不僅能完全搞懂地方債，還能就此打開債券投資的大門。

　　1

　　地方債是怎么回事？

　　很多人一聽到“地方債”有點懵，其實理解它很容易。

　　國債你肯定聽說過吧，地方債是和國債相對應的，國債是中央政府發的債券，地方債是地方政府發的債券。

　　由于政府天然具有高信用，所以這種政府債券違約的風險非常低，比如國債被稱為“金邊債券”，而地方債被稱為“銀邊債券”，安全性僅次于國債。

　　而且，地方債也不是一個新生事物，之前一直就有，只不過原來僅限金融機構在銀行間市場投資，比如銀行、保險公司等是地方債的大客戶。

　　現在為了進一步提升地方債交易的活躍度，也向中小投資者開放了，個人和企業都可以買，相當于是批發和零售并存了。

　　2

　　本地不賣外地債

　　目前也不是所有地方債都向中小投資者開放，首批試點的只有6個，分別是寧波市、浙江省、四川省、陜西省、山東省和北京市。

　　和國債不同，每個地方債的發行目的都是不一樣的，比如寧波發的是土地儲備專項債券，浙江發的是棚改專項債券。

　　而且，從目前查到的信息看，本地區是買不到外地的地方債的。

　　啥意思？

　　比如承銷寧波債的寧波銀行表示，其發售的寧波債，系統設置只能浙江省內居民買，其它地區的人買不到。

　　再比如農行發售的寧波債和浙江債，主要在這兩個地區發行，可能有少量網銀額度，投資者可以共享。

　　所以，如果你想在發行期搶購地方債，限制還挺多。其中承銷寧波債的銀行只有4家，分別是工行、農行、建行和寧波銀行；承銷北京債的銀行多一些，有11家。

　　通過對應銀行的柜臺、網銀和手機銀行(部分銀行可以)等渠道可以購買，100元起購。

　　3

　　利率多少？

　　這次試點發行的地方債，票面利率普遍在3%左右，比如：

　　山東債，3年期，票面利率3.01%；

　　寧波債，3年期，票面利率3.04%；

　　四川債，5年期，票面利率3.31%；

　　浙江債，5年期，票面利率3.32%；

　　陜西債，5年期，票面利率3.33%；

　　北京債，5年期，截止推文前還未公布，預計3.15%-3.35%。

　　按理說，地方債的利率要比國債高，因為地方政府的信用畢竟比國家信用還是差一點，可是要知道3年期國債的年利率是4%、5年期則是4.27%呢。

　　怎么回事？

　　其實是這兩種債的性質不一樣。剛剛提到的年利率4%、4.27%的3年期5年期國債是儲蓄國債，而這次的地方債是記賬式債券。

　　如果同樣都拿記賬式的來比較，截止2019年2月份，5年期記賬式國債的平均發行利率是2.93%。相比之下，還是3%+的地方債更高一些。

　　其實債券的分類是比較復雜的，大家只記住一點就行，要比較同種類型債券的利率，因為不同類型的運作模式不一樣，下面有進一步介紹。

　　4

　　能提前兌取嗎？

　　國債(儲蓄式)如果要提前兌取，有利息損失，還會被收取千分之一的手續費。

　　地方債由于是記賬式的，所以操作方式完全不一樣。

　　首先，你可以持有到期，然后按照票面利率每年獲得利息收入。

　　其次，你還可以等到它上市，然后想賣的時候賣掉，資金實時到賬。

　　具體流程是這樣的：

　　在3天左右的發行期過后，這種債券就會上市交易，你通過銀行的網銀端或者手機端，可隨時進行買賣，交易規則和股票有點類似。

　　不過，這種債券的交易價格波動非常小，上下浮動基本上不超過1塊錢。

　　另外，你持有期間的利息，是按照票面利率單算的。

　　舉個例子：

　　你買了10000塊錢地方債，票面價格100元，票面利率是3.3%，持有了100天后賣掉，賣出價格是100.2元。

　　那你獲得的收益就是：

　　價差收益：(100.2-100)*100=20元

　　利息收益：10000*3.3%*100/365=90元

　　共計110元。

　　理解了這個，你就理解了債券交易的計算方法——凈價交易，全價結算。

　　凈價交易就是指：債券在交易時，不考慮票面利息，只按照實時價格進行買賣。

　　全價結算就是指：在結算的時候，除了考慮這個交易價格，還會考慮你持有期間的利息。

　　你在股票交易軟件里看到的可交易的債券，都是這種計算方法。

　　怎么樣，是不是通過地方債打開了債券投資的大門？

　　在任何情況下，本網站所刊載內容中所涉信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對因使用本網站的內容而引致的任何損失承擔任何責任。讀者不應以本網站所刊載內容取代其獨立判斷或僅根據本網站所刊載內容做出決策。