科創板于今日上午9時正式開市交易。科創板開盤首日，25只個股集體上漲，平均漲幅126%，其中4只個股漲幅逾2倍，N安集漲287%居首，N瀾起漲268%，N中微漲278%。

　　首批上市企業是何來頭？如何參與科創板交易？開市初期如何防止過度投機、市場爆炒？投資者要注意些什么？中訊哥幫您梳理出幾大要點。

　　1、一圖看懂科創板交易規則

　　科創板的交易規則，在科創板推出之時就已經有所介紹，在正式交易前夕，有必要把交易規則里面最核心的部分為投資者再次強調下，這部分也是首日操作下單的重中之重！

　　2、科創板25家公司怎么選？

       3、如何防止跟風炒作？

　　7月20日（周六），中國基金報報道，近日各家基金公司收到了《關于公募基金參與科創板投資有關要求的通知》。在這份7月19日發布的機構監管情況通報的文件中，監管機構針對公募基金參與科創板投資的研究報價、投資交易、銷售管理、合規風控等各個方面均做出了細致要求。

　　1、切實發揮機構投資者專業、理性、規范的優勢，以長期價值投資理念支持科創板發展；

　　2、嚴格恪守信義義務，扎實做好合規風控，以誠實信用、謹慎勤勉的職業操守切實維護基金份額持有人利益；

　　3、基金管理人應當針對科創板發行定價，加強內部估值研究體系建設，健全完善估值定價決策機制；

　　4、基金管理人應當保證報價的審慎性與獨立性，嚴禁與發行人、承銷商串通報價，嚴禁與其他網下機構投資者協商報價，嚴禁故意壓低或抬高報價，嚴禁超額申報等行為；

　　5、切實發揮專業引領作用，堅持長期投資、價值投資、理性投資，嚴格控制投資交易換手率，保持基金產品投資策略與投資風格的穩定性與一致性，嚴禁跟風炒作、追漲殺跌；

　　6、嚴格落實組合管理、分散投資原則，在現行法規規定基礎上，進一步從嚴設定科創板股票投資比例限制、審慎投資，切實做好流動性風險管控，避免因集中持股導致基金凈值大幅波動；

　　7、基金管理人應當會同基金銷售機構嚴格落實投資者適當性原則，清晰揭示投資風險，將合適的公募基金產品銷售給適合的投資者；

　　8、基金管理人應當認真踐行普惠原則，審慎識別認申購資金來源，嚴禁讓渡投資管理權，嚴禁將公募基金異化為各類機構資金的套利通道；

　　9、堅守合規風控底線，強化機構主體責任，健全優化內控流程，更新完善風險預案，嚴禁市場操縱、利益輸送、內幕交易等違法違規行為；

　　10、建立長期考核機制，對科創板股票投資及科創主題基金，應設置不低于3年的考核期，避免短期考核干擾投資策略的穩健執行。

　　4、科創板哪些紅線不能碰？

　　科創板規定了可能對市場秩序、交易價格產生影響的投資者異常交易行為，上交所對于異常交易行為將采取監管措施或紀律處分，嚴重者將被認定為不合格投資者逐出市場。因此投資者應提前全面了解標準，避免發生異常交易。

　　哪些科創板股票交易行為會被認定為異常交易行為？

　　一是虛假申報，以引誘或者誤導其他投資者的交易決策的；二是拉抬打壓,導致股票交易價格明顯上漲（下跌）的；三是維持股票交易價格或者交易量的；四是自買自賣或者互為對手方交易，影響股票交易價格或者交易量的；五是嚴重異常波動股票申報速率異常的；六是違反法律法規或者上交所業務規則的其他異常交易行為。

　　這些異常交易行為均有定性和定量標準。例如，虛假申報是指不以成交為目的，通過大量申報并撤銷等行為，引誘、誤導或者影響其他投資者正常交易決策的異常交易行為。再如，盤中拉抬打壓股價行為的判定標準要求在3分鐘內同時存在四種情形：買入成交價呈上升趨勢或者賣出成交價呈下降趨勢，成交數量達到30萬股或金額達到300萬元，成交數量占同期市場成交總量的比例達到30%，而且股票漲（跌）幅4%以上。

　　上交所市場監察一部副總經理張虹在7月18日接受央視采訪時表示，絕大部分中小投資者的常規交易行為，是不會觸發異常交易監控標準的。只有交易金額或者交易數量達到一定規模的投資者，才有可能觸發異常交易行為。對于具備一定資金或持股優勢的投資者，應該充分評估其交易行為可能對市場秩序和其他投資者交易決策的影響，避免異常交易行為，合規審慎交易。

　　5、對A股主板走勢有什么影響？

　　安信證券指出，假設科創板交易首日絕大部分公司換手率達到89%，預計科創板首日成交額約為313.94億元(假設交易均價超過發行價35%)，那么科創板將占兩市總成交額約6.56%，流動性沖擊不大。

　　華泰證券分析稱，科創板對A股主板等流動性的影響主要有兩方面，底倉引流效應和分流效應。

　　一方面，科創板增加股票供給，對A股現有板塊的交易量形成一定的分流壓力，分別在發行和上市交易兩個階段；另一方面，參與申購科創板新股需要A股底倉市值，有望增加現有板塊配置資金。

　　關于“對A股現有板塊的分流壓力”，廣發證券認為，綜合機制、體量方面因素考慮，科創板帶來的分流效應有限可控。

　　從機制來看，創業板開板打新采用新股申購預先繳款，首批凍結申購資金規模達萬億元，而科創板打新僅采用市值配售方式，分流效應大大弱化；從體量來看，2019年科創板融資規模預計在800億元至900億元，節奏整體可控。

　　證監會副主席李超此前表示，科創板有嚴格的相應標準和相應程序，不是說隨便誰想上市就可以上市。同時科創板注重市場機制，市場機制就包括了市場的約束，只要市場各方，包括中介機構、發行人、投資者等，也包括監管部門在內，各方歸位盡責，相信科創板不會出現大水漫灌的局面。

在任何情況下，本網站所刊載內容中所涉信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對因使用本網站的內容而引致的任何損失承擔任何責任。讀者不應以本網站所刊載內容取代其獨立判斷或僅根據本網站所刊載內容做出決策。