【中訊視點】2019-08-05
首席視點（貨幣因素比貿易戰因素對股市的影響更大）
消息面：
1、央行回應離岸、在岸人民幣雙雙跌破“7”關口
8月5日早間，在岸和離岸人民幣兌美元匯率急跌千點，雙雙跌破7元關口，創下本輪調整新低。數據顯示，截至5日11:30，在岸人民幣兌美元最低至7.0424元，離岸人民幣兌美元最低至7.1057元。央行迅速回應稱，人民幣匯率完全能夠在合理均衡水平上保持基本穩定。
2、央行霍穎勵：將進一步提升資本項目可兌換的程度
央行宏觀審慎局局長霍穎勵表示，總體上來講，我國大部分的資本項目都已經得到較高程度的開放，目前只有少數涉及個人項下的資本項目還沒有開放。下一步我們將按照積極穩妥的原則推動金融業以及金融市場開放，進一步提升資本項目可兌換的程度。同時，開放要與宏觀大局密切協調，與金融監管能力相匹配，穩妥有序地推動。
綜合分析：
今天全球股市繼續大跌，A股繼續表現出色極強的抗跌性，尤其反應A股自身趨勢的創業板指數。今天人民幣大幅貶值，創3年來單日最大跌幅，對A股也構成系統性的負面影響。因此影響今天A股走勢的有兩個因素：中美貿易摩擦和人民幣貶值，中美貿易摩擦對A股的影響正在減弱，此次特朗普再次對3000億中國商品加增關稅，A股調整力度反而全球最小，充分說明了貿易戰對中國經濟以及股市的影響正在減弱，反而是對美國等其它國家的影響正在增強，中國經濟的韌性正逐步顯現。
當前影響中國A股走勢的最大要素是貨幣因素，包含貨幣流動性和人民幣匯率，貨幣因素比貿易戰因素對股市的影響更大。
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