全球股市波動加劇 如何投資避險類資產
當前，全球股市波動加劇，國內股票市場走勢相對疲軟，投資者風險偏好處于較低水平。
在此背景下，各類具有避險屬性的產品紛紛大漲，黃金在短短3個月內上漲近20%，突破1500美元關口。弱市下，是進行避險類資產投資的好時機嗎？避險類資產又該如何投資？
多種產品可實現避險功能
業內人士表示，當系統性風險因子加大時，一些較為穩定的資產就更易受到青睞，最常見的避險資產有黃金、美債等，容易被忽視的避險資產有日元、瑞士法郎等。在公募基金領域內，除黃金類基金外，部分合格境內機構投資者(QDII)產品以及使用股指期貨做對沖的對沖類產品也具有一定的避險功能。
針對當前市場環境，諾亞財富首席研究官夏春表示，投資人應堅持優質資產組合，除黃金、日元、美債等傳統避險資產，海外市場有較多應對風險資產下跌的投資工具，如做多波動率、做空指數類ETF、不良債權投資等。
海富通基金表示，目前更看好黃金的投資機會。市場主流觀點認為，黃金依然處于長期上漲周期中，短期震蕩并不會影響其長期走勢。不同于外匯投資，黃金投資市場化程度更高，確定性機會相對更多一點。
針對對沖類產品的投資，海富通基金表示，從當前的市場環境來看，此類產品能在有效控制投資風險的情況下，追求可持續的正收益，另外，這類產品還能通過打新策略來不斷增厚收益。對沖類公募基金的收益主要來自兩部分，一是精選股票組合，能持續跑贏市場，即能漲抗跌；二是靈活利用股指期貨，在控制合理的對沖成本情況下，降低市場系統性風險的影響。
弱市更應關注權益類投資
“雖然黃金市場波動很大，但黃金本身不產生收益，只是計價工具，長期來看終歸會實現均值回歸。同樣地，比特幣也屬于此類投資品。”好買研究中心主任曾令華認為，當前股票市場整體環境較弱，但這并不意味著追高那些正在上漲的避險資產就是最好的選擇，普通投資者還是應該提前做好大類資產配置，并按照資產配置規劃來進行投資。他分析，雖然黃金近期漲幅較大，但是歸根結底，黃金屬于情緒避險工具，是貨幣產品，具有保值功能。
在他看來，當前股票類資產的隱含收益率較黃金更高，更具配置吸引力，當前股票市場平均估值在10倍左右，其隱含收益率高于黃金和債券。“長期來看，股票市場代表的是社會經濟發展的趨勢，在長期看好社會經濟發展的前提下，應該大膽地在低位增加權益類資產配置，以分享企業成長、經濟發展帶來的紅利。”
持類似觀點的還是有歌斐多資產投資配置合伙人李富軍，他表示，在當前市場環境中，歌斐目前的策略是加大對于資產流動性的把控，提高投資組合的分散度。他分析，從長遠來看，國內的環境更有利于權益類投資，但權益投資的短期波動可能較大，可以利用流動性倉位在長期逐步加倉的過程中，做些波段操作。
在權益投資領域，海富通基金表示，相對更看好估值合理的績優白馬股，短期回調不會改變其長期向好的趨勢，尤其是消費和科技板塊，仍將長期受益于經濟轉型升級的歷史紅利。
在任何情況下，本網站所刊載內容中所涉信息或所表述的意見并不構成對任何人的投資建議。在任何情況下中訊證研不對因使用本網站的內容而引致的任何損失承擔任何責任。讀者不應以本網站所刊載內容取代其獨立判斷或僅根據本網站所刊載內容做出決策。
