近日，A股多家公司再度摩拳擦掌入局工業大麻。值得一提的是，目前國內僅黑龍江和云南兩地具有合法化工業大麻種植資格，進入10月，國內先行者已迎來收獲季。那么，資本熱潮涌動的工業大麻，究竟收成如何？

　　資本熱潮涌動

　　10月23日晚，萊茵生物公告，公司擬在美國投建的“工業大麻提取及應用工程建設項目”，近日取得廣西商務廳頒發的《企業境外投資證書》。

　　而據報道，10月22日，云南國資工業大麻投資平臺——云南省工業大麻產業投資有限公司正式揭牌。天眼查顯示，云南省工業大麻產業投資有限公司由云南省工業投資控股集團有限責任公司100%持股，背后股東包括云天化集團有限責任公司、云南銅業(集團)有限公司、云南冶金集團股份有限公司等，實際控制人為云南省國資委。

　　此外，云南白藥、康恩貝集團和溢多利近期也有新動作。據注意到，云南白藥10月15日早間公告，擬斥資7.3億港元，認購港股上市公司萬隆控股的可換股債券，募集資金將用于工業大麻和CBD(大麻二酚)相關業務發展、研發、投資、收購或其他應用。溢多利10月19日發布公告，公司擬收購泰克諾利持有的云南楚麻96%股權，初步協商交易價格為500萬元。公告顯示，云南楚麻主要從事工業大麻種植與研究。

　　工業大麻是THC(四氫大麻酚)含量低于0.3%的大麻，其纖維可在紡織建材領域發揮作用；種子可煉油；花葉可直接食用，也可加工為濃縮物；提取物CBD可加入食品、化妝品、藥品等，正成為快消品的新元素。據不完全統計，目前A股進擊工業大麻領域的上市公司超過40家。

　　“不在一個起跑線”

　　據了解到，日前天風證券召開了一次電話會議，嘉賓為在工業大麻領域排名靠前的某家公司負責人。該負責人透露，據今年不完全統計，2019年黑龍江工業大麻種植面積是23.7萬畝，其中藥用工業大麻僅為2萬畝，第一個藥用工業大麻品種——龍麻5號達到了6000畝左右。不過，今年是黑龍江首年合法種植龍麻5號，恰逢春季干旱、夏季多雨，整體的花葉產收率不到50%。加上行業剛剛起步，企業沒有太多參考種植的經驗，導致龍麻5號種子CBD含量沒有達到預期(1-1.3%左右)，今年實際采收含量在1%以下一點。

　　據了解，目前美國工業大麻CBD含量達到15%，意味在美國種植1畝工業大麻能獲得的CBD，在中國必須種植15畝甚至更多，“目前不在一條起跑線上”，該人士坦承。

　　至于市場關注的工業大麻收購價格，前述負責人沒有直言，但透露2018年12月20日，美國實現了全國范圍內的工業大麻合法化，美國工業大麻種植量急速增加，導致收購價格下降得比較厲害，目前市場價格為3000-4000美元/公斤，比國內市場低。除了與種植量、CBD含量有關，行業政策也會影響工業大麻的收購價格。受制于聯合國《1961年公約》，目前黑龍江省并沒有完全放開工業大麻，大部分種植工業大麻的企業沒辦法及時建廠和加工，儲存花葉的成本會增加，只能及時出售。

　　防止工業大麻淪為概念

　　交流中，圈內人士坦言，工業大麻有100多種成分，每種成分有特定的功效，未來的光明前景大家都能看到，但具體的操作不宜盲目，否則就變成一個概念。

　　中國企業當務之急是迅速提高高品質大麻的種植基礎工作，CBD廠需要在短時間內提高工藝優化降低加工成本，以此提升競爭力。據注意到，海外布局是不少企業的選擇。比如，福安藥業9月6日發布公告，公司或其指定的子公司作為買方和增資方，通過受讓老股和增資相結合的方式，取得海外企業RedRealtyLLC51%的股權和對應的各項股東權利及權益，本次交易總對價為7300萬美元。

　　考慮到任何國家都不允許工業大麻種子在沒有經過完善的周期檢測后直接種，這個周期最快需要2年時間，前述公司負責人判斷，今年國內種植為明年積累經驗，加上政策配合、科研跟上，中國工業大麻種子3-4年內應該能趕上國外水平。在最近2-3年，行業只能“兩頭在外”，即產業優勢在海外，市場在海外，“3-5年后產業的優勢會在國內，但市場要看國家政策”。

　　據了解，工業大麻的提取物具有消炎、保濕、抗氧化等功效，在國外與日化品的結合已相當普遍。目前，包括The Body Shop、雅詩蘭黛旗下的悅木之源都推出過相關產品，國內不少上市公司也在試水。但我國目前從未批準工業大麻用于醫用和食品添加，這也極大壓縮了工業大麻的市場空間。

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