“價值投資迎來新機遇”、“價值永存”、“價值蔓延”……

　　在各大券商2018年A股策略分析研報中，“價值投資”都是主打詞。但是，中訊哥依然是一臉茫然，感覺看過無數篇研報，還是不知道什么是“價值投資”，該如何操作？

　　不要著急，福利來了，一份最詳細、最權威的2018年A股“投資指南”發布了！

　　1月24日，商務部研究院與中國財富傳媒集團中國財富研究院聯合發布了《中國非金融類上市公司財務安全評估報告》(2018年上半年總體趨勢分析)，賽彌斯信用管理(北京)有限公司提供技術支持。

　　重點來了！！！

　　評估報告選取了2575家非金融類上市公司作為樣本，基于樣本公司自上市到2017三季度財務報表數據，采用賽彌斯(Themis)純定量異常值評級技術，通過對我國A股非金融類上市公司的總體財務安全狀況，各分市場、三大產業、25個實體行業、上市公司總體財務安全等級以及非金融類上市公司的排名狀況進行詳細分析、評估和預測，并輔以每個上市公司個體報告，詳細分析和預測每家上市公司的財務安全狀況和未來投資價值。

　　報告都有什么結論呢？讓中訊哥帶你仔細看看：

　　總體而言，我國非金融類上市公司財務安全總指數(Financial Security Index，簡稱：FSI總指數)2017年三季度出現明顯拐點，上升勢頭非常明顯，2017年三季度上市公司FSI總指數同比上升203.53個基點，漲幅3.44%，FSI總指數重回6000點大關(6000點相當于60分，40分及格)，上升速度創近6年新高，是近6年中表現最好的一次。因此，賽彌斯(Themis)分析預測，2018年上半年，我國非金融類上市公司總體財務安全狀況將明顯上升。

　　劃重點：主板上升，創業板下降，中小板值得投資

　　2018年上半年，主板FSI指數雖低于中小板和創業板，但上升勢頭迅猛，具有投資價值；創業板FSI指數是三個分市場中唯一下降的分市場，財務風險高于主板和中小板，總體風險進一步加大，投資風險較大；中小板FSI指數相對于主板和創業板財務安全狀況更為平穩和出色，是2018年上半年最具投資價值的分市場。

　　結合三張圖看更直觀：

　　劃重點：三大行業都有回升，第三產業漲幅最大

　　三大產業FSI指數均有不同程度的上漲，打破了連續4年持續下滑態勢。三大產業實體經濟的平穩運行為國民經濟穩中向好打下了堅實基礎。第一產業FSI指數在三大產業中處于中游水平，整體財務安全狀況較為穩定；第二產業FSI指數在三個產業中表現最好，且近5年財務安全狀況一直處于財務安全區，2018年上半年第二產業上市公司將有較為出色表現；第三產業FSI指數也出現大幅上漲，上漲幅度領先第一、第二產業，但仍低于第一和第二產業，反映出第三產業總體正在走出低谷。

　　從行業情況看，2018年上半年我國25個一類行業中，有21個行業總體財務安全狀況上升，1個行業未發生變化，只有3個行業總體財務安全狀況均不同程度下降，明顯好于2017年初有12個行業財務安全狀況下降的態勢。其中，休閑服務行業表現最為亮眼，FSI指數同比上升22.94%，從趨勢看是25個一類行業中表現最好的行業；醫藥生物行業FSI指數最高且多年穩定，行業整體安全穩定性和優秀企業群體在25個一類行業中表現最好；家用電器行業FSI指數同比下降483.33點，降幅高達8.00%，下降幅度最大，風險開始凸顯；房地產行業FSI指數最低，行業整體安全性在25個行業中表現最差。

　　在財務安全快速攀升的非金融類上市公司中，休閑服務行業占有33家，占比30.3%，適合做短線投資。

　　醫藥生物行業比較亮眼，百強企業中占了16家，由于醫藥生物行業內的企業總量并不是很高，說明整體行業穩定性不錯。并且這幾年的表現都不錯，具有長期投資、安全投資和價值投資的潛質。

　　家用電器行業的下滑可能是因為傳統家用電器消費量下降，新型電子產品的替代作用。

　　2017年三季度房地產行業財務安全質量出現了大幅上漲，但FSI行業指數在所有行業中仍然最低，綜合行業主營業務利潤率和FSI指數分析，2018年上半年投資者可謹慎觀望或適當投資。

　　從近5年三季度的統計數據來看，優秀上市公司和已出現財務風險或重大財務風險上市公司的數量正在逐漸減少，存在局部財務風險上市公司的數量正在不斷增加。

　　不過，中證君還是需要提醒各位投資者：評估報告目的旨在對我國投資市場監管、投資者投資理念轉變和權益保護、上市公司信息透明公開等起到積極的推動作用，并不直接構成投資建議。畢竟股市有風險，投資需謹慎！

　　Themis技術是什么？

　　Themis非金融類上市公司財務安全評級技術采用國際先進的Themis純定量異常值信用評級技術，對上市公司多年期財務異常值的基本面進行財務安全評級，分析上市公司未來經營狀況、財務風險、財務粉飾情況，是一項理論完整先進、分析視角獨特、提前預測企業財務風險和投資價值的評估模型，其理論嚴謹性和模型獨特性、技術先進性得到了世界各國高度認同，在國際上被譽為企業財務風險預警和評估的新創新，在世界各國廣泛應用。

　　也就是說Themis測量出的結果能夠精準預測GDP的趨勢，你說厲不厲害？提前7個月預測當年GDP總體狀況，利用純定量化數據分析更能反映出中國GDP的走勢。從5月份公司披露全年報，到當年GDP數據披露，還有大約7個月的時間，而Themis技術利用年報數據就可以提前預測企業財務風險和投資價值，你說威武不威武？

　　統計結果顯示，在過去20年期間，Themis技術提前一年預測上市ST公司的綜合準確率82%以上，依托Themis技術推出的“中國非金融類上市公司財務安全總指數(Financial Security Index)”(簡稱FSI總指數)，通過對上市公司財務安全總體走勢線性回歸分析，提前預測我國下一年度GDP增長率的綜合誤差率低于1%。