超預期 6家券商率先公布1月業績！機構：龍頭券商推薦邏輯仍不變
截至2月9日晚間，共有6家上市券商公布了1月的營收業績(母子公司合并口徑，下同)，有4家券商凈利潤實現同比增長。其中，海通證券1月份凈利潤6.8億元，同比大增50%以上，國海證券凈利潤同比增幅更是達到75%。
6家券商率先公布1月業績
數據來源：東方財富Choice
同比來看，海通證券1月經營狀況同比大幅提升，營收與凈利潤暫居行業第一。其1月營收為14.48億元，同比增長41.3%；實現凈利潤6.81億元，同比增長57.28%。
華泰證券1月的營收與凈利潤則與去年同期基本持平，暫居第二。暫居第三的國泰君安營收、凈利則較去年同比下降。
值得一提的是，部分中小券商1月彈性釋放，業績可圈可點。
紅塔證券1月業績直追國泰君安，實現營收5.35億元，環比增長50%；凈利潤達3.19億元，環比增長65.29%。
國海證券2020年1月實現營業收入為2.52億元、凈利潤為9144.52萬元，分別較去年同期相比增加53%和75%，創公司近五年來最佳開局，實現開門紅。據悉，國海證券1月幾項核心業務收入同比均實現增長，各業務多點開花。
盡管交易日數量變少(2019年1月共22個交易日)，目前大部分券商業績仍同比增長，這得益于1月良好的市場環境。
粵開證券非銀研報顯示，2020年一月份投行、經紀業務市場指標向好，IPO規模同比增長228%，成交額同比增長3.5%。
由于元旦及春節長假的影響，今年1月僅16個交易日，而去年12月有22個交易日，所以環比來看，海通證券、華泰證券及國泰君安這三家率先公布1月業績的大券商，1月的營收及凈利潤環比均大幅下降。 部分券商業績或超預期
帶來估值修復機會
1月份的業績月報超預期或許能給當下的券商板塊表現助力。機構普遍認為，疫情對市場沖擊有限，不改行業中長期向好趨勢，龍頭券商受益于資本市場改革紅利，仍然值得重點關注。
截至2月10日，共有30家A股上市券商發布2019年業績預告/業績快報。30家券商中，有29家預增，半數券商歸母凈利潤增幅超100%，有5家券商預期增幅超300%。
從券業排名來看，中信證券以431.77億元的預期營收、122.88億元的凈利潤穩坐券商龍頭位置，同時2019年其凈利潤同比增幅達30.86%。
海通證券則以93.8億元至96.93億元的凈利潤位居第二，同時其凈利潤增幅達80%-86%。華泰證券則有望超過國泰君安摘得業績第三的寶座，二者2019年的歸母凈利潤預計均在85億元以上。
此外，興業證券、長江證券、西南證券、光大證券、國海證券均預計公司2019年的歸母凈利潤較2018年增長3倍以上。
東吳證券認為，2019年券商業績增長的主要原因是證券市場整體回暖，券商經紀業務、自營業務收入明顯增長；同時，資本市場改革開啟和IPO發行常態化利好券商投行業務。
粵開證券認為，可關注業績增長帶來的估值修復機會。目前通過網絡終端、手機 APP 等方式進行證券交易的比例已超過 95%，加之早期的電話委托仍在使用，投資者以非現場方式進行證券交易的需求均可得到滿足。
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