新三板改革：精選層入選標準以市值為核心
為進一步做好新三板改革投資者教育保護工作，切實維護廣大投資者合法權益，證監會近日以“三板新風，攜手向前”為主題，組織開展新三板投資者教育專項活動，引導廣大投資者正確認識新三板改革的制度安排、運行機制，穩定市場預期，理性參與新三板投資。
在證監會等單位指導下，中訊證研積極開展新三板投資者教育專項活動。中訊證研作為一家有擔當、持有正規合法牌照的專業投資咨詢機構，通過在中訊證研網站（http://www.yhats.net)，央視合作伙伴，寧夏衛視，福建經濟頻道、新浪財經、今日頭條等自媒體平臺，以專欄、專題等系列宣傳形式，向億萬投資者普及金融知識，努力提升金融消費者的金融素養和風險防范。
此次新三板深化改革，在原來創新層、基礎層的基礎上，又新設了精選層。本次改革增設精選層后，新三板市場將形成“基礎層-創新層-精選層”的三層市場結構。
市場最為關注的精選層設立標準方面，證監會強調，精選層入層標準以市值為核心，圍繞盈利能力、成長性、市場認可度、研發能力等設定，各項要求均顯著低于科創板上市條件和創業板公司平均水平，同時允許按照規定發行特別表決權股份的企業進入精選層。改革初期，精選層將優先接納符合新三板市場定位的創新創業型實體企業融資發展。
證監會進一步強調，精選層定位于運作規范、經營業績和創新能力突出、有大額高效融資交易需求的優質中小企業，信息披露要求與上市公司趨同；創新層定位于初具規模尚處于高速成長期的企業，信息披露要求在原有基礎上適度降低；基礎層定位于滿足基本掛牌條件的中小企業，信息披露突出客觀描述和風險揭示。
同時，細則明確將優先接納符合新三板市場定位的創新、創業型實體企業融資發展。并允許虧損的企業進入精選層。
具體來看，精選層進入的市值條件和財務條件共設定四套標準，總體遵循“遵循市值和財務穩健性要求高低匹配的原則”，市值標準由低到高梯度設置，財務條件覆蓋不同發展階段、行業類型和商業模式的企業，公司符合其一即可。具體指標數值的設置高于創新層，總體低于科創板上市條件和創業板公司平均水平。
為匹配連續競價交易方式的基礎，精選層還設置了以下幾個方面進入條件：
一是股本總額足夠大，要求發行后股本總額不少于3000萬元。
二是股東人數足夠多，要求發行后股東人數不少于200人。
三是公眾股東持股比例符合要求，要求發行后公眾股東持股比例不低于25%，對公司股本超過4億元的，要求公眾股東持股比例不低于10%。
值得一提的是，此次分層管理細則還明確了，滿足條件的掛牌公司可以直接進入創新層。
據統計，新三板目前創新層企業中，符合標準一的有250家，標準三數量最少，只有不到40家，標準二、標準四大概80家，總體來看，有300多家掛牌公司符合財務標準。
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