科技類、大宗商品ETF申報迎窗口指導“暫緩”：波動、流動性等風險引關注
油價的暴跌事件正在引發監管層的關注。
從部分公募機構獲悉，包括原油在內等大宗商品ETF產品申報迎來窗口指導，要求“暫緩”。
“主要近期油價風險較高，加上最近的負油價事件，正在讓監管層開始謹慎對待這一類產品。”一位接近監管層的公募人士表示，“主要全球經濟悲觀預期的情況下，原油本身存在價格風險，同時也擔心這個時間的低油價導致不少投資者借機抄底，進而引發更大的風險。”
有公募產品銷售人士指出，近來原油市場價格波動劇烈，但確實有不少投資者對“抄底”原油產生了興趣。
“確實有很多投資者問是否有產品可以投資原油，但實際上存量的公募產品并不多，而且因為之前的暴跌存在溢價。”上述公募銷售人士指出，“不過公募本身在大宗這條產品線上的布局普遍也不多，感覺這個窗口指導更多也是象征性的，更多還是擔心一些投資者通過公募抄底油價誘發客訴風險。”
值得一提的是，大宗類產品并不是暫緩申報唯一的目類，包括5G、半導體等科技類ETF也受到了一定程度的影響，而據記者獲悉，其主要原因在于監管層對ETF流動性及可能帶來的市場沖擊的考慮。
“有一些ETF存在股東拿非流通股來申購進行變相減持的情況，所以監管層希望能夠對流通市值占ETF總市值的比例進行一定的底線要求。”上述接近監管層的公募人士表示，“如果贖回加大，那么ETF的流動性管理難度也會直線上升，進而引發更多贖回的負反饋效應，并對市場帶來負面沖擊。”
“再一個就是許多公募都趁著行情希望搶發產品，而同質化的產品越來越大，且一些產品申報比較糙。”上述接近監管層的公募人士指出，“這一次相當于監管對ETF產品嚴監管的重申，所以也導致一些ETF產品的申報出現暫緩的情況。”
有公募渠道人士指出，如果對ETF中的流通市值提出一定比例要求，將加大ETF產品的募集難度。
“本身有一些科技股ETF是靠股東做市值管理換來的管理規模，但流通市值比例要求顯然會導致這一類客戶規模的天花板被動下降。”一位公募機構渠道人士表示，“不排除未來會有同一股東采取同時認購多只ETF的方式來進行換購。”
不過上述對于大宗、科技ETF的限制，并不對存量產品產生影響。
“這些政策主要是管增量，目前存量產品還不受影響，但是一些限售市值比例大的ETF也在被監管所密切關注。”華南一位基金運營人士表示。
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