【觀察】A股破線！可能拐了，真就拐了！

上周五我在加急發送的文章是《【觀察】有一個現象值得關注！兩個月來的第一次！》，大家注意到了沒，我加了一個標簽【觀察】。因為有朋友說，我寫的東西風格和別的不同，建議我加個標簽，所以我在標題的開頭加上【觀察】兩個字，今后大家見著這個標題有什么新的想法可以和我評論區留言交流。

上周五的文章是我在盤中加急發送的，因為我預判這個A股市場近兩個月以來的第一次分時技術破位，當時只是預判，今天是真的破了。為什么我們在這個時候對大盤只是分時級別的破位會如此的關注？分時上有一個破位就加急發文章出來說明情況，而且還沒有破位呀？如果作為一個普通的財經自媒體人，大可等趨勢變了再說，如果再上漲不是公開打臉嗎，就像我之前預判上證指數的這波高點在3300點左右，創業板指在2650點左右再在不是就已經打臉了嗎？但是我不太一樣，我更多的身份還是證券市場的投顧，還是要給出一些價值的判斷，你說是不是這個道理。至于對錯，也是一家之言，最終還是要有應變的策略來決定操作。

那還是回到今天文章的關鍵點，為什么這個時間段特別重要。

先看我們的大環境。還是那句話對于今年的經濟形勢，我的預判是比較悲觀的。

第一、美聯儲的縮表和加息還在持續，進出口承壓。大家對于美聯儲的加息特別關心，因為幾乎之前每個月都可以有新聞點，而我更擔心的是縮表。因為現在為應對通脹不斷加息，你看著歡快，其實說停就停。周末有新聞說美國六月的GDP可能—1%，如果真的美國經濟進入衰退，那簡單，不加息了，降息就行。也就是開個會的事兒。本來美國也不想利率太高。

但是縮表不同，我們看似美元一個月是600億回流，但是我打個比方，有100億美元在我們國家銀行，銀行是不是可以以這100億美元做為準備金發美元貸款呀，按著貨幣乘數效應，這可能是1000億、2000億的概念，而且數額是多少，我們誰也不知道。所以，美元一縮表，全球進入緊縮期。我們之前出口數據那么好，是因為大家口袋里都有錢，現在開始沒錢了，不買東西了。你要告訴我，進出口下半年會多好，我是不信的。

至于關稅談判，大V號說美國比我們急要我們幫忙。我說一點，你自己觀察，美國根本就不急，人家現在是來談判的，要不關稅最早今年7月到期，不延續就好了嘛，有什么好談的。這個觀點我和大V號的不太一樣，這里不展開，也不和他們在這種肉眼可見的事實上爭論。

第二、房地產的數據低于預期，寬松財政的拳腳受限。房地產數據這幾個月我逐月都在看，有起色，但是比往年還是差。這個數據你要做對比著來看，新聞給你的數據很多是環比的，很好看，其實我的方法是這個要和2018、2019年的數據來比，因為現在對于地產的政策是超乎想象的寬松，在去年我是想都想不到的。如果這樣的寬松水平，還沒法大的增長，我覺得房地產的拐點已經可以斷定了。

周末上海降低了落戶門檻，讓我吃了一驚。你可以什么數據都不看，從這個新聞上，就明白現在的房地產銷售進度一定弱于預期。如果房地產銷售回升速度慢，房地產企業的資金流周轉就慢，爆不爆雷我說不好，但是一定少拿地，房地產企業少拿地，地方政府的財政收入就減少，那之前我對今年擴大財政帶來的基建擴張的預期就要打折，因為可能很多錢要用于還舊賬。這也是一個頭大的事，而且現在7月和8月是今年的房地產企業的債務高峰，這是對行業的大考，原本提前3個月的政策寬松可以給一些現金流，目前來看遏制了下行，但恢復有限。

第三、消費未見亮點。這個我不想多說了，大家都覺得我們經濟不好，最大的感受還是在消費上。錢不好賺，有的人還失業了，消費自然降低，又有疫情的因素。本來最好恢復的數值，去年的基數也很低，至今增長沒有超過10%說明，很低迷，經濟不好時，耐用消費品就是雪上加霜了，現在補貼汽車，就不定什么時候就要補貼家電了。總之就是刺激吧。我生活在福建福州這個城市，對于現在的刺激消費有一個最明顯的感覺，疫情發生前發消費券時，放出來就秒光，同事們手機上那個搶啊。今年呢，上周五，我晚了兩分鐘上線，也都有，也沒有大家一起搶的氣氛。消費你就想吧。

今年的統計數據總有點讓人看不明白，不但是我，業內的好幾個朋友也這么覺得，太深入的不討論。我的方法是宏觀數據加草根應證，這個實際用起來比較準。其實宏觀經濟學是最不神密、最不高深的經濟學，最早的經濟學就是講宏觀，不要被分析數據看起來很高深一樣的人騙了，多從自己身邊發生的事去推論就知道數據背后的故事，你要喜歡看，我可以今后中多和你說一些這樣的故事。

上面是我今年對宏觀的基本看法，加上近期的事件的修正。其實從年初到現在沒有變化，這就是為什么我之前只看到3300點的原因，這只是之前的市場急跌之后的一個估值回升的反彈行情，是估值修復，那如果后面的企業的業績跟不上，那業績和估值是不是要有一波“雙殺”的行情？所以上面寫了宏觀那么多，還沒有圖配給你。你不要嫌煩！看到這里的都是有緣人。

我的分析就是向你說明上市公司的利潤如果出現了下滑，那是沒有辦法支撐這樣的行情。沒有基本面的支撐，技術上拐了就是拐了！所以行情的上漲超出我之前的預期，我理解為短期金融政策寬松的結果，而上周五的那篇文章非常重要，我一定要當時在盤中發出文章的意義也在于目前的時間窗口非常敏感。

接下來我們先來看兩張圖：

這種圖應該比較少有人給你畫出來，這兩個圖是上證指數和創業板指的時間周期圖，左邊的實線是今天之前34天，中間的虛線是今天之前21天，數字選的是費爾南茲數列（也叫費波那希數列）。今天這兩個時間點都正好落在之前指數的低點之上，后面都有一波加速上行，那說明未來21天和34天的均線也會有加速上行，加速上行的均線固然是理論上對指數有支撐的作用，但是如果要保持相應的上升速率那指數的上升就是要與之前這兩段的上升行情保持同一速率。上證指數對應漲速是10天6%，創業板指對應漲速是8天10%。那就是上證指數10天內要上3511點，創業板指8天內要上3043點，這樣現在被破的上升趨勢才能保持。我的感覺是，這個要求太高了。很可能我們要面臨的情況是趨勢已經發生了改變，那你現在的操作邏輯要變了。

我之前說過鋰太貴，現在的光伏大家也要注意風險，市場一直在炒歐洲和美國大建光伏的預期，我一直跟進光伏轉向支架和逆變電器相關公司的業績增長（因為這些公司的產品以配套出口為主相關性強、敏感度高）為觀測目標，但是相關的上市公司到今天都沒有業績預增的公告，這個事情不正常，要注意。

現在我們的目光要往防御類板塊轉移，要結合國際大宗商品暴跌的走勢，找產品旺銷，但成本大降的企業，這些都是方向，只是當下里讓你很賺錢的方向，要想著收一收了。

市場轉弱時，倉位保守，操作激進！