央行降準 寶寶理財、銀行理財等收益率或小幅下跌
發表時間 ：2018-04-19
來源：中訊證研
4月17日下午，央行網站公布了降準的消息，決定自2018年4月25日起下調大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行、非縣域農村商業銀行、外資銀行的存款準備金率1個百分點，以置換中期借貸便利。這是自2016年3月1日以來時隔兩年的第一次大范圍降準。
與上一次降準不同的是，本次降準處于利率的上行期，自2016年底以來，市場利率開始觸底反彈，各類理財產品的收益率也開始逐漸回升，這一狀態持續到2018年3月。
那么，本次降準以后，市場利率走向如何？理財產品的收益率是否會開啟下跌通道？
根據央行的說法，貨幣政策取向并未發生變化，未來仍然會保持穩健偏中性，所以一次降準并不代表市場利率會持續下跌。
從短期來看，降準對股市、債市是利好，在近期股市持續下跌的情況下，有利于提振市場人氣，次日股市上漲的概率較大。
此外，近期市場流動性相對寬松，再加上受降準的影響，市場利率將小幅下滑，貨幣基金、銀行理財、保險理財之類的固收理財產品收益率也有可能小幅下降。
從數據來看，經過了一年半的持續上升，近期貨基寶寶收益率開始停止上漲，近一個月收益率大多在4.2%-4.3%之間徘徊，而3月份銀行理財的平均收益率位4.88%，止住六連漲態勢，18個月來首次下跌。
預計4月份寶寶理財和銀行理財的收益率均有可能小幅下滑，但從長期來看，貨幣政策不會持續放松，資金價格仍然較高，所以理財產品收益下跌空間有限，未來維持窄幅波動的可能性較大。
P2P市場受此次降準的影響較小，由于市場正在處于整改時期，平臺合規化運營之下將會繼續下調平臺收益率，今年P2P平臺的平均收益率大致會回落至9%附近，之后再繼續下跌的空間就不大了。
