本周硅料成交均價由303元/kg下降至302元/kg，環比降幅0.3%。雖然降幅不大，但近兩年來持續上漲居高不下的硅料價格首次出現了下探。我們預計22/23年全球光伏新增裝機需求240GW+/340GW+；23年起硅料供給過剩，價格預期見頂回落，有望帶動產業鏈價格下降，核心在于判斷利潤向下傳導的情況。硅料環節釋放出的利潤向產業鏈中下游傳導，一體化組件企業量利齊升，主產業鏈中游各環節盈利占比提升。所以，硅料價格下降利好光伏下游產業鏈。