格力電器去年業績創新高卻不分紅 為多元化拓展做好資金儲備
4月25日晚間，格力電器(000651)披露2017年年報。格力創出上市以來最高業績，不過，作為A股高分紅典范，出人意料的是，格力電器這次不打算分紅。
巨頭快速奔跑
年報顯示，2017年格力電器超額完成年度目標，實現銷售收入1500億元，凈利潤224億元，雙雙創出歷史新高，分別同比增長37%、45%。扣非后格力的凈利潤也高達211.7億元，同比增長35.33%。基本每股收益3.72元。
作為市值超過3000億的公司，格力電器2017年營收與凈利增速均創出近年新高(見下圖)，2017年ROE也高達34%。
2017年空調依然是格力的絕對主業，實現營收1234.1億元，占比83.22%，較2016年增長40.1%，空調毛利率達35.8%，毛利率較上年同期下降1.47%，人均銷售額同比上升16.5%，盈利能力穩居家電行業榜首。家用空調產銷量連續23年位居中國空調行業第一，商用空調國內市場占有率連續6年保持第一，行業龍頭地位穩固。
股東名單方面，證金公司四季度大幅加倉1.7%股份，持股比例升至2.78%；前海人壽-海利年年減持約1%股份，持股降至3.01%。董明珠依然是第十大股東，持有公司4448.85萬股。
二度不分紅不送轉
值得注意的是，作為A股市場中高分紅的典范，格力電器這次卻宣布不派發現金紅利，不送紅股，不以公積金轉增股本，余額轉入下年分配。據統計，這是公司上市以來的第二次不分紅不送轉，上一次則發生在2006年。
對于不分紅，格力電器解釋稱，公司2017年度不進行利潤分配，不實施送股和資本公積轉增股本。根據2018年經營計劃和遠期產業規劃，公司預計未來在產能擴充及多元化拓展方面的資本性支出較大，為謀求公司長遠發展及股東長期利益，公司需做好相應的資金儲備。公司留存資金將用于生產基地建設、智慧工廠升級，以及智能裝備、智能家電、集成電路等新產業的技術研發和市場推廣。
年報顯示，2017年格力已逐步擴展到“業態相關多元化”，開始在智能裝備、智能家居、新能源領域嶄露頭角。不過，相比快速增長的空調業務，其他業務2017年營收占比僅10.86%，較2016年13.96%反而有所下降。未來公司仍將在以空調產業為支柱的同時，大力拓展智能家居、智能裝備、精密模具、新能源技術等多項產業，實現“多元化”穩健協調發展，將格力打造成為具有核心競爭力的、自主知識產權的、管理先進的“全球型工業集團”。
珠海銀隆2017年業績大幅下滑
值得注意的是，格力電器透露了珠海銀隆的相關經營情況。2017年珠海銀隆業績不樂觀，在營收略增的同時，凈利下滑近七成。
公告顯示，未經審計，珠海銀隆2017年營業收入為87.52億元，凈利潤為2.68億元，截至2017年12月31日資產總額為315.12億元，負債總額為237.67億元。而根據格力此前公告，珠海銀隆2016年營業收入為78.98億元，凈利潤8.36億元，如此來看，2017年銀隆在營收增長10.8%的同時，凈利卻下降了67.94%。魏銀倉此前曾公開表示，2017年銀隆的目的是3萬輛產能，銷售額三百億，但實際上2017年銀隆業績大幅遜于預期。
此外，格力預計2018年公司及下屬子公司擬與珠海銀隆發生銷售、采購產品等日常關聯交易的總金額不超過15億元，相比2017年雙方實際發生的關聯交易19.41億元有所下降。
