住建部最新表態：棚改不搞一刀切！地產股迎來希望？今年已跌23%，蒸發6000億！

　　有關棚改安置政策，權威聲音來了：不搞一刀切。

　　12日下午，住建部召開有關棚戶區改造工作的吹風會。在會上住建部明確提出：1、因地制宜推進棚改貨幣化安置，商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，更多采取新建棚改安置房的方式；2、商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置；3、進一步合理界定和把握棚改的范圍和標準，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子。

　　住建部表示，今年1月至6月，全國棚戶區改造已開工363萬套，占今年目標任務的62.5%。下一步，住建部將在加大棚改配套基礎設施建設力度的同時，依法依規控制棚改成本，嚴禁違規支出。具體來說，

　　一是，切實抓好棚改項目建設。各地應當及早開工新建項目，加快建設續建項目，加大棚改配套基礎設施建設力度，努力做到配套基礎設施建設與棚改安置住房同步規劃、同步報批、同步建設、同步交付使用，嚴格工程質量監督管理，讓更多困難群眾早日“出棚進樓”，住得放心、舒心。

　　二是，依法依規控制棚改成本。各地要樹立精打細算理念，嚴格依法依規辦事，嚴禁大手大腳花錢，嚴禁違規支出，確保按合同約定及時償還棚改貸款，努力實現市域范圍內棚改資金總體平衡。

　　三是，進一步合理界定和把握棚改的范圍和標準。各地要堅持既盡力而為、又量力而行的原則，切實評估論證財政承受能力，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子，進一步合理界定和把握棚改的標準和范圍，重點攻堅改造老城區內臟亂差的棚戶區和國有工礦、林區、墾區棚戶區。

　　四是，因地制宜推進棚改貨幣化安置。商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的地方，應有針對性地及時調整棚改安置政策，采取新建棚改安置房的方式；商品住房庫存量較大的地方，可以繼續推進棚改貨幣化安置。

　　針對政策調整問題，住建部指出，2016年以來，一些地方在房地產市場發生變化、商品住房庫存已經不多的情況下，沒有有針對性地及時調整完善政策，棚改貨幣化安置比例仍然偏高。為此，住房城鄉建設部通過召開會議等方式，督促這些商品住房庫存不足、房價上漲壓力較大的市縣，及時調整棚改安置政策，采取新建棚改安置房的方式。

　　6月下旬以來，受棚改安置政策消息和市場低迷影響，股市中的地產股出現較大幅度下跌。今年以來，地產股指數下跌了22.71%，僅A股地產股市值就蒸發5105億元，加上港股內房股，市值蒸發超6000億元。

　　如今，住建部明確提出棚改不搞一刀切，明確了市場的預期，靴子也算落地。一些券商近期也表示，房地產板塊估值具有很高安全邊際，看好地產股反彈行情。

　　地產股今年跌幅23%

　　在申萬一級行業中，房地產板塊屬于今年以來跌幅較多靠前的，跌幅達22.71%。A股市場房地產板塊的139家公司，總市值從今年年初的25679億元，下降到目前最新的20574億元，市值縮水5105億元。

      券商看好地產股反彈行情

　　在7月8日的研報中，國泰君安證券表示，看房地產基本面反彈。1 月以來的估值下殺，核心原因就是對于地產拿地融資(收緊)，而拿地融資是地產未來增長的核心要素，因此，對增長減速的擔憂帶來了估值的下殺。盡管短期放松的概率不大，但繼續緊縮的渠道已經不再存在。開發融資的寬松，將帶來推盤的增加，房貸的寬松，將帶來去杠桿的穩步進行，最終帶來銷售基本面的上行，EPS 增速開始反彈。

　　預計2018 年政策博弈與資金擾動是影響行業預期波動的重要因素，維持行業增持評級。1)政策調控仍將持續，邊際調整空間較大。隨著調控的深化，行政手段調控進入平穩期，一二線城市調控繼續加碼的概率不大；2)企業端資金偏緊，居民端資金邊際放松。在一二線城市有望形成供需兩旺的格局。在供需兩旺的預期以及行業進入順經濟周期的趨勢下，一二線樓市的熱度有望超出預期。

　　東興證券近日的研報中也指出，截至7月6日，房地產板塊整體市盈率(TTM)為10.84，僅略高于2014年2月28日的10.69，為2004年以來的次低值。板塊估值下降受多方面因素影響，越發嚴格的調控政策和宏觀層面的不確定性是主要因素。

　　雖然估值處于低位并不構成看好板塊的充分條件，但與2014年年初的情況對比，認為目前的調控雖然短期難以放松，但有一些有利變化值得關注，而這些有利因素有望支撐板塊估值。

　　一是去杠桿向穩杠桿轉變，經濟增長韌性有望保持；二是房地產去庫存基本完成，這與2014年的高庫存有本質區別，房地產投資對經濟增長的貢獻空間增大；三是房地產行業出現長租公寓等新的、周期性更弱的新增長點。

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