財政部14日發布《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》(下稱《意見》)，要求各級財政部門應當會同專項債券對應項目主管部門，加快專項債券發行前期準備工作，項目準備成熟一批發行一批。

　　財政部表示，加快地方政府專項債券發行和使用進度，旨在更好地發揮專項債券對穩投資、擴內需、補短板的作用。

　　《意見》提出，省級財政部門應當合理把握專項債券發行節奏，科學安排今年后幾個月特別是8月、9月發行計劃，加快發行進度。今年地方政府債券發行進度不受季度均衡要求限制，各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低于80%，剩余的發行額度應當主要放在10月份發行。

　　吉林省財政科學研究所所長張依群表示，加快發行地方政府債券，既有利于緩解地方財政財力緊張的情況，增強地方政府投融資能力，實現拉動經濟擴大消費的目的；同時也有利于緩解金融機構的資金頭寸緊張現象，維持金融機構資金鏈條平穩態勢，降低金融風險。

　　今年7月23日召開的國務院常務會議提出，要加快今年1.35萬億元地方政府專項債券發行和使用進度，在推動在建基礎設施項目上早見成效。

　　按照財政部副部長劉偉的介紹，今年新增地方政府專項債券1.35萬億元，比2017年增加了5500億元，主要支持京津冀協同發展、長江經濟帶等重大戰略以及精準扶貧、生態環保、棚戶區改造等重點領域，優先用于在建項目平穩建設。

　　從財政部公開數據來看，今年上半年全國累計發行地方政府債券14109億元，其中專項債券3673億元。按照1.35萬億元的計劃規模，將有近1萬億元的專項債券須在今年年底前加快發行。

　　浙江深度求索工程咨詢管理有限公司總經理蔣中松表示，地方政府專項債券加快發行，對“保在建防止爛尾，謀新建持續發展”將起到重要支撐作用。對于在建項目的效果預計下半年就會顯現，對于新建項目的效果或在明年上半年顯現。

　　《意見》對于提升專項債券發行市場化水平也作了要求。承銷機構應當綜合考慮同期限國債、政策性金融債利率水平及二級市場地方債券估值等因素決定投標價格，地方財政部門不得以財政存款等對承銷機構施加影響人為壓價。對于采用非市場化方式干預地方債券發行定價的，一經查實，財政部將予以通報。

　　在優化債券發行程序方面，省級財政部門應當不遲于發行前7個工作日，與發行場所協商地方債券(包括一般債券、專項債券，下同)發行時間，發行場所原則上應當按照“先商先得”的方式給予確認。

　　《意見》還明確，各級財政部門應當及時安排使用專項債券收入，加快專項債券資金撥付，防范資金長期滯留國庫，盡早發揮專項債券使用效益。有條件的地方在地方債券發行前，可對預算已安排的債券資金項目通過調度庫款周轉，加快項目建設進度，待債券發行后及時回補庫款。

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　　專項債發行提速 大基建發力在即

　　8月14日，國家統計局發布7月國民經濟運行相關數據。數據顯示，2018年1-7月份，全國固定資產投資同比增長5.5%，增速比1-6月份回落0.5個百分點，基礎設施投資從年初兩位數增長放緩至1-7月份的5.7%。當日，財政部發布了《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》，強調加快專項債券發行進度和資金撥付，支持地方基建投資。

　　據統計局數據顯示，2018年1-7月份，全國固定資產投資(不含農戶)355798億元，同比增長5.5%，增速比1-6月份回落0.5個百分點。從環比速度看，7月份固定資產投資(不含農戶)增長0.43%。其中，民間固定資產投資222649億元，同比增長8.8%。基礎設施投資(不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業)同比增長5.7%，增速比1-6月份回落1.6個百分點。

　　國家統計局新聞發言人劉愛華介紹，各地方今年以來加大了對基礎設施項目的審查，對一些PPP項目進行了清理規范，是導致基礎設施投資放緩的主要原因。長期來看，此舉有利于基礎設施的高質量發展，但是短期來講可能會造成項目的延遲。要加大基礎設施補短板的力度。此外，劉愛華表示下半年隨著政策的落實落地，隨著項目審批的加快，基礎設施有望企穩。

　　華泰證券宏觀首席分析師李超指出，基建發力的重要方向主要來自專項債，專項中的土儲債、公路債和棚改債的3個領域都是基建的重要資金來源。而從上半年地方債券發行情況來看，基建投資增速可能觸底反彈，全年維持13%-15%的增長。

　　《關于做好地方政府專項債券發行工作的意見》明確，各級財政部門應當會同專項債券對應項目主管部門，加快專項債券發行前期準備工作，項目準備成熟一批發行一批。今年地方政府債券發行進度不受季度均衡要求限制，各地至9月底累計完成新增專項債券發行比例原則上不得低于80%。

　　專項債發行提速已經初現端倪。北京商報記者梳理發現，1-6月地方專項債規模僅有3673億元，僅7月，各地發行專項債券已經接近2000億元。而剩余約8000億元的專項債將在五個月內完全釋放，成為基建投資的重要資金來源之一。

　　7月31日召開的中央政治局會議提出了“穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期”的“六穩”方針。同時，會議指出要把補短板作為深化供給側結構性改革的重點內容，要加大基礎設施補短板的力度。

　　萬博新經濟研究院副院長、新供給研究中心主任劉哲認為“穩投資、穩外貿、穩外資”就是面對外部環境變化，而做出的相機抉擇，通過加快推進基建投資，尤其是西部地區的民生建設會進一步加快，對沖房地產的投資下滑，保證固定資產投資增速在合理區間，為應對外部的不確定性提供一個有力的支撐。

　　此外，地方布局也已經開始。今年7月，國家發改委與有關單位組成調研組，先后奔赴北京、上海、浙江、河南、湖北、江西等地開展基礎設施投融資實地調研。8月6日，國家發改委公布的信息顯示，近期，國家發改委投資司與中咨公司等有關單位依次與河南城市發展投資有限公司、湖北省交通投資集團有限公司、襄陽市漢江國有資本投資集團有限公司、南昌水業集團有限公司等有關單位座談，深入了解政府投融資平臺公司轉型、交通與水務等基礎設施投融資的現狀和問題。

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