【中訊視點】2018-08-22
首席視點：
消息面：
1、兩市融資余額跌破8600億元創14個月新低
截至21日，上交所融資余額報5200.48億元，較前一交易日減少13.76億元；深交所融資余額報3391.9億元，較前一交易日減少15.47億元；兩市合計8592.37億元，較前一交易日減少29.23億元，已經連續6日下滑，創2017年6月以來新低。
2、央行連施凈投放 回購利率漲勢放緩
央行繼續實施流動性凈投放，規模縮減至500億元。市場資金面由緊及松，貨幣市場利率漲勢放緩。市場人士預計，央行將結合地方債發行繳款、財政支出節奏等影響流動性供求的因素，靈活開展操作，平抑貨幣市場波動，市場資金面整體保持平穩偏松仍是大概率事件。(中國證券報)
綜合分析：
經過2天反彈之后，今天市場再度走弱，但可喜的是市場成交量快速萎縮，上證指數成交量984億，深圳綜指成交量1308億，都大大低于2016年2月份的最低成交量，比當年最低成交量還小30%，2015年6月以來的熊市調整進入到了真正的地量級別，從量價關系來說市場調整進入到了尾聲階段。
從熊市調整輪動規律來分析，市場8月份以來調整主要以市場中最優秀的白馬股補跌的調整，意味著調整進入尾聲階段，熊市趨勢進入尾聲。目前左右市場多空力量的是中美貿易戰的利空和政策面的利多，這倆種力量將決定市場底部的構筑。
中美貿易戰從5月底開始影響市場，6月份是中美貿易戰利空主要的風險釋放階段，8月日到6日是中美貿易戰利空風險釋放的第二階段，第二階段市場回調力度已經遠不及第一階段慘烈，目前即使迎來第三階段的利空，在市場成交量入場低迷的背景下，影響力度一定是遠不及第二階段，因此廣大投資者不必對后市過于擔憂，相反，政策面利好在不斷累積，利好還未體現在股市中，市場利空因素在不斷衰竭，利多因素在不斷累積，多空逆轉為時不遠了，廣大投資者要堅定的站在政策面利多的一方，市場趨勢變盤的方向一定是與政策面指引的方向一致。
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